螞蟻集團被罰71億,阿裏股票暴漲,銀行,貸款,相互寶
七月七日,國家金融監督總局、證監會、央行三大部門同時發布公告稱,螞蟻等平臺企業金融業務存在的大部分突出問題已完成整改,今後將轉入常態化監管。
當螞蟻的處罰公告發出來時,資本市場的反應可以用四個字形容,如釋重負,放手買入,阿裏每股股價不降,反漲一度大漲超過百分之九。
猛的回了一大口血,雖然收盤後有所回落,但漲幅也高達百分之八。
關於螞蟻為什麼被罰,還得從中國的金融行業開始說起。
一直以來,金融機構都面臨著一個重要挑戰,那就是效率太低,銀行存在的真正價值是支撐實體經濟,但銀行幫助實體經濟是有成本的。
這個成本的大小就是衡量銀行效率的重要標準。
關於這個成本,在銀行業裏有個專業名詞叫做存貸利差。
比如二零二零年建行的一年期貸款利率為百分之四點三五,一年期存款利率為百分之一點五零,那麼存貸利差就是百分之二點八五。
這個百分之二點八五意味著什麼呢?
意味著該銀行幫助實體經濟發展的成本就是百分之二點八五。
理論上這個成本越低,就代表銀行對社會的貢獻越大。
這個成本越高,就代表銀行的盈利越大。
雖然銀行承擔著巨大的風險管理責任,但百分之二點八五這個數字還是太高了。
同年,全球的存貸利差大約只在百分之一左右,意味著銀行業幫助實體經濟的效率較低。
而在銀行之外,金融業中另一個舉足輕重的保險業也在被這種低效困擾。
銀行業主要目的是幫助企業融資發展。
而保險業的主要目的是幫助個人、企業度過難關。
例如,一個人遭遇意外的概率其實非常小,但是一旦遭遇了,就要面臨巨大的損失,此時保險就出現了每個人只需要交一筆很少的錢。以後一旦遭遇巨大意外,就能獲得一筆巨額賠付。
但是,如果沒遇上這個錢也不會退還。
所以保險行業的本質也是在管理風險。
簡單來說就是找一群人把風險平攤掉,但是這種風險管理也是有成本的。
比如保險公司要租辦公室,要交水電費,要養一大批保險推銷員,還要核實人們是真的遭遇了意外,還是騙保,這些都是巨大的成本,而且這裏還沒算上保險公司自己要賺取的利潤。
所以和銀行一樣,保險公司是社會的幫手,但也是社會的成本。
這個成本在保險業裏也有一個專業名詞叫做賠付率。
什麼是賠付率呢?
假設保險公司的一份保險收了一百萬元的保費,而賠付率是百分之六十,那麼就有六十萬元賠付給了投保人。
理論上賠付率越高,就代表保險公司的效率越高,投保人就更受益。
賠付率越低,就代表著保險公司的效率越低,但也賺到了更多錢。
而到今天,內地很多保險公司的賠付率還不到百分之五十。
從已公布的賠付率數據來看,二零二二年一百三十九家保險公司綜合賠付率為百分之四十五左右,僅三十九家賠付率超百分之五十,包括二十五家產險公司和十四家人身險公司。
也就是說,有超七成險企綜合賠付率低於百分之五十,一百萬元的保費賠付給投保人的費用不到五十萬,這個數字顯然太低了。
也就意味著保險公司幫助社會消化風險的成本太高。
這就是一直以來金融行業面臨的巨大挑戰。
這裏面既有金融機構自身的原因,也有國內信用體系的特殊影響。
那有什麼辦法來降低這些金融機機構的成本呢?
答案眾所周知,其實就是互聯網和大數據。
有了這些,就有辦法用更低的成本去判斷誰更有信用,從而更好地管理風險。
這也是阿裏在做的事情。
通過出行數據、交易數據、購買數據、關系數據等各種各樣的數據。
阿裏就可以給每個人做權威度畫像,來評估誰的信用更高,風險更低。
也就是芝麻信用分。
有了芝麻信用分就能知道誰更有意願和能力還錢,誰借了錢就有很大可能還不上,甚至壓根不願意還。
而這個過程又是通過算力完成的,基本沒有人工介入,這就大大降低了成本。
這種降成本的辦法也被阿裏同樣的用在了一種類似於保險的產品上,也就是相互寶。
按照此前的規則,芝麻信用六百五十分以上的會員可以加入相互寶,獲得一百多種大病的保障。
而相互寶從中收取百分之十的管理費,剩下百分之九十的錢全部賠付給需要幫助的人。
這也就意味著,相互寶的賠付率能達到百分之九十,這就已經高過很多保險公司了。
當然,在業務上相互保也存在許多被詬病的地方,它的扣費標準無法做到完全透明,有時候扣幾分錢,有時候扣幾十塊錢。
參保的用戶缺少信息的對等,尤其是海量的用戶,通過阿裏的流量入口進入相互寶後,相互寶的體量越來越大,風險也與日俱增。
中國互聯網的產品創新、技術創新,很多都是打破常規才得到的。
而阿裏做的事情就是打破舊有的規則,建立起一套新的信用體系。
但問題在於,一旦沒有做好,很可能就會帶來巨大的隱私風險、金融風險甚至社會風險。
於是監管也就隨之而來了,阿裏和螞蟻開始走上了一條漫長而又痛苦的整改之路。
那麼這麼一路改下來,效果怎麼樣呢?
至少目前來看,效果可謂十分明顯。
螞蟻在領了七十一億的巨額罰單後,又進行了一輪內部股權的回購,以五千六百七十一億的總體估值對百分之七點六的股份進行回購,約四百三十億。
這些股份來自於現有的股東,回購的股份,主要用於未來公司發展的員工激勵。
這個新聞最引人關註的數字是五千六百七十一億的估值。
如果根據此前ipo的發行價,螞蟻的估值在二點一萬億左右,以當時市場的大環境和話題熱度,上市,開盤後極大概率會漲到三萬億以上,成為a股市值最高的股票。
結果現在只剩下五千六百七十一億,為什麼估值下調了這麼多?
顯然,和他整改後的業務形態有關。
整改前,螞蟻有著巨大的金融杠桿,最高杠桿將近一百倍,自有資金一百億能放出一萬億的貸款。
整改後,消費金融公司的貸款杠桿最高為十三倍。
螞蟻去年增加完資本金後是一百八十五億,自營能做的規模就是兩千四百億,天花板遠不如前。
而這次金融監管對螞蟻開出七十一億處罰後,一些人似乎沒有看清信號。
在評論區歡呼新一輪金融嚴打即將開始。
並且有人在網上說自己的花唄、借唄等同於借高利貸。
希望支付寶被嚴查。
可實際上官方公告指出的是,目前平臺企業金融業務存在的大部分突出問題已完成整改。
金融管理部門工作重點從推動平臺企業金融業務的集中整改轉入常態化監管,存在的大部分突出問題已經完成整改了。
所以這次是對螞蟻過去幾年的綜合處罰,繼續給兩年多來對螞蟻嚴查監管的蓋棺定論,也是給螞蟻可以再出發的機會。
這次處罰中,螞蟻被取締的項目只有相互寶,在處罰的同時,要求螞蟻停止相互寶業務,並且補償投資客戶的利益損失。
因此,類似相互寶這樣曾經風靡一時的互聯網金融,算是基本結束了。
而支付寶的花唄、借唄仍然可以正常運營,究竟什麼能做,什麼不能做,也用七十多億換了回來。
就連市場也認為這是靴子落地,利空出盡,這才有了受罰反而漲股價的離奇現象。
而今天的另一個信號是,對微信支付所屬的財付通公司也開出了罰單,沒收違法所得以及罰款累計將近三十億元。
對財付通的處罰,很多人很疑惑,認為微信支付是和螞蟻踩了一樣的坑,才引發監管層的重罰。
但從官方通告來看,這次財付通被處罰與螞蟻的問題是截然不同的。
螞蟻算是金融革新自身的野心和金融風險都很大,對財付通的處罰則是因為微信支付過於便捷,低門檻,缺乏監管,導致成為了洗錢、逃稅利用的工具。
所以財付通淪為了不法分子逃避監管的便捷工具而被罰與螞蟻的金融帝國夢是兩個概念。
雖然螞蟻與財付通被處罰的原因截然不同,但是選在今天同一天間隔一小時發布處罰公告,也讓平臺經濟整改結束重新出發的信號更加強烈。
兩家中國最大的互聯網金融平臺的罰單落地,也意味著互聯網金融行業的整改正式告一段落。
當然需要註意的是,監管風險雖然得到了釋放,但並不代表會回到之前那樣寬松的監管環境。
官方早已劃定互聯網平臺在金融領域裏所能扮演的角色,給互聯網金融永久的安上了緊箍咒。
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