特斯拉股價暴跌，中國，美國降低潮，解析特斯拉汽車毛利率下降背後的深層次原因

特斯拉利潤暴跌，這波降價成了特斯拉只是搬起石頭砸了自己的腳。

四月十九號晚上呢，電動車汽車巨頭特斯拉就公布了他2023年的QE財報

數據呢讓人是大跌眼鏡啊，

大家都替這個馬斯科捏了把汗。

這降價潮是央了自己池子裏的魚啊，

首先我們都知道數據的對比，主要用的是同比和環比兩種方式。

同比呢就是和上一年的同期數據來對比。

那環比呢就是和上一期的數據對比。

去年一季度呢特斯拉汽車的業務毛利率是百分之三十二點九，這可是歷史以來的高點啊。

那上一期呢也就是去年的四季度，毛利率是百分之二十五點九，這已經是近兩年來的最低點了。

結果2023年QE一出，沒有最低，只有更低啊。

這一季度財報汽車業務毛利率是百分之二十一點一，同比和環比的下降。

確實都不忍直視。

雖然說有分析師稱啊，特斯拉的毛利率水平在汽車行業仍然是遙遙領先，

但是是特斯拉的盈利能力也確確實實在下降啊，

特斯拉一季報給出的數據呢是營收同比增超百分之二十，但是盈利呢同比也是降超百分之二十。

你說這投資者炒股到底炒什麽呀？

就是炒預期啊，炒的就是公司盈利能力的增長。

所以呢財報公布的時候，雖然美股已經收盤了，但是特斯拉的股價依然是盤後跌超百分之四，這個四就很值得推敲了。

咱們來看看公式哈，一乘以一加百分之二十，再除以一減百分之二十，恰好等於零點九六。

既然還可以這樣算哈，那些說股票都是玄學的那都要哭了。

這明明是數學，不管是不是巧合啊，咱們還是回到特斯拉利潤下降這個問題。

其實從報告來看呢，特斯拉的儲能和它的服務業務表現還是十分不錯的。

儲能在一季度安裝量呢是同比增長拉升到了百分之三百六啊，但是體量太小啊，

而當汽車業務這個頂梁柱開始松動的時候，他再好也就基本無濟於事了。

那為什麽特斯拉汽車業務的毛利率下滑的這麽厲害呢？

三點原因，

第一，政策退潮疊加了經濟衰退的預期，這就抑製了需求。

進入到2023年呢，歐洲和中國都在處於補貼退坡的一個狀態，再加上經濟衰退的預期，

美聯儲不斷的在加戲，就迫使其他央行只能被迫加薪。

而汽車呢又像是一個大件的消費品，

整個全球性的高息環境極大的壓製了對於汽車的消費需求

第二點就是產能不斷釋放，競爭十分激烈。

放眼全球，各大汽車廠商到2023年新能源汽車的產能和供應鏈的壓力

都已經變小或者消失。

咱們就拿特斯拉自己來說，

去年四季度它的交付量啊還是四十點五萬輛。

四季度呢汽車產量近四十四萬輛，超過了交付量。

今年一季度特斯拉生產汽車是超過四十四萬輛，交付呢僅僅是四十二點二萬輛，同樣產量高出於交付。

就算大家想要換新能源車，也不會說像換iphone一樣那麽隨便吧。

產能釋放的疊加需求被交。

汽車業務開始由產能為王的時代就進入了需求為王的時代。

再疊加上中國國內的燃油車降價，汽車行業的價格廝殺進入到白熱化階段。

在這一季報發布前，特斯拉又已經公布了說今年在美國第六次降價的消息。

第三，這只是戰略選擇，先降價保銷量，走到需求為王的時代，

特斯拉選擇的就是降價保銷量能產多少那就賣多少。

在大降價之後呢，汽車銷量恢復一季度的整體銷量還是創下了歷史新高，達到了四十二點三萬輛。

很明顯，就是想要以量取勝，用賣車規模來換取賣車利潤，

用海量的存量車講服務付費和流量變現的互聯網故事來提高汽車業務毛利率的想象空間。

但是呢這中間的過程啊，產量，銷量到毛利率的一個波動磨合勢必會迎來一個陣痛。

這也是為什麽這一季報，汽車毛利率下降的最主要的一個嚴重的原因。

那是不是特斯拉就水深火熱了呢？

市場大可不必對特斯拉這一次毛利率下滑過於悲觀。

首先呢咱們從中長期來看啊，特斯拉選擇規模為王的一個戰略，這將會極大的保證特斯拉的銷量和市場的占有率。

再配合上毛利率百分之九十左右的FSD，也就是自動駕駛和車內娛樂服務更新。

對於它長期的毛利率是有很大的想象空間的。

那短期來看呢，汽車的毛利下降還是有著碳酸鋰價格下降的緩沖。

這不最近碳酸鋰價格已經從一季度的時候五十多萬每噸掉到了十八萬每噸。

那按照四季度，碳酸價格平均五五十五萬人民幣，一季度的碳酸鋰市場均價四十萬。

咱們來估算，碳酸鋰降價百分之三十，對應到特斯拉原材料成本，那是下降一千兩百元啊。

而二季度碳酸鋰均價如果能夠調到十五萬的話，

那百分之六十的碳酸鋰疊加幅度基本對應著特斯拉單車兩千五百元的原材料成本節省的幅度。

這就意味著說，特斯拉即使在二季度，它的汽車價格再降個百分之五，毛利率也不會繼續下行。

所以呢對於特斯拉似乎這波降價潮是免不了了。